2024年の株式市場は多くの投資家にとって波乱の年となりました。その中で、慎重な判断や戦略の欠如が高額なミスにつながったケースも少なくありません。この記事では、2024年に投資家が犯しがちだった過ちを振り返り、2025年に向けてどのようにその教訓を生かすべきかを探ります。
市場タイミングを狙った失敗の代償
株式市場における最大の誤りの1つは、市場のタイミングを狙うことです。特に、2024年は市場バリュエーションの高さから、多くの投資家が「より良い買い時」を待ち続けた結果、相場から取り残される事態が生じました。
以下はS&P 500インデックスファンドに投資した3つの仮想ポートフォリオの比較です：
- ポートフォリオ1: 年初に1万ドルを投資後、追加投資を行わず様子見を継続。
- ポートフォリオ2: 月ごとに底値で1000ドルずつ投資（完璧なタイミング）。
- ポートフォリオ3: 月ごとに高値で1000ドルずつ投資（最悪のタイミング）。
結果
- ポートフォリオ1: 12,742ドル（+2,742ドル）
- ポートフォリオ2: 25,452ドル（+5,452ドル）
- ポートフォリオ3: 24,957ドル（+4,957ドル）
結果として、完璧なタイミングで投資したポートフォリオ2が最も良い結果を出しました。しかし、最悪のタイミングで投資を続けたポートフォリオ3でも、静観したポートフォリオ1よりも遥かに高いリターンを得ています。
教訓
市場にタイミングを合わせるのではなく、市場に長く留まり続けることが重要です。相場の上下に動揺せず、計画的な投資を続ける姿勢がリターンを最大化します。
2024年のS&P 500は高バリュエーションが課題
ヤーデニ・リサーチによると、2024年12月20日時点でS&P 500の予想PER（株価収益率）は22.2倍で、過去5年平均の19.7倍や10年平均の18.1倍を大幅に上回りました。歴史的に見ると、PERが22倍を超えた事例は以下の2回しかありません：
- 1990年代後半のITバブル
- 2020年初頭のパンデミック後の市場回復
どちらの場合も、市場は急激な調整局面を迎えました。これにより、歴史的なデータをもとにした慎重な判断が求められています。
2025年に向けた戦略的アプローチ
バリュエーションを意識した投資
歴史的に高いバリュエーション環境下では、個別株の投資において以下のポイントを意識することが重要です：
- 合理的な価格で取引されている銘柄を選ぶ
バリュエーションが高い銘柄への過度な投資は避けるべきです。 - 投資額を調整
通常より控えめな投資を心がけ、余剰資金をポートフォリオに保持します。
S&P 500インデックスファンドの投資調整
インデックスファンドへの投資では、通常の毎月の積立額を一部減らし、余剰資金を次回の調整局面に備える戦略が考えられます。例えば、通常400ドル投資する場合、200ドルに減らし、残りの200ドルを現金で保有することを検討します。
株式市場の調整を避けるのは不可能
株式市場における調整は避けられません。しかし、市場から完全に退出し、良い買い時を待ち続けることは、多くの場合、失敗につながります。S&P 500は歴史上、すべての調整局面から回復してきました。また、株式市場は下落よりも上昇の期間の方が圧倒的に多いことを忘れてはなりません。
結論：賢明な投資で未来を見据える
2024年は、市場から距離を置くことがいかに高い代償を伴うかを教えてくれました。2025年に向けて、歴史的な高バリュエーションに注意を払いながらも、長期的な視点で継続的な投資を行うことが成功への鍵となるでしょう。
