投資の世界で「賢者」と称されるウォーレン・バフェット。彼が最近注目しているのは、エネルギー関連の株、特にオクシデンタル・ペトロリアム（OXY）です。では、なぜバフェットはこの株に注目し、投資を決断したのでしょうか？この記事では、オクシデンタル・ペトロリアムの魅力と将来性について掘り下げていきます。
1. オクシデンタル・ペトロリアムとは
オクシデンタル・ペトロリアムは、アメリカの大手石油会社です。最近では、非上場のクラウンロックを約15兆5600億円で買収するなど、積極的なM&Aで注目を集めています。この動きは、企業の規模を大きく拡大するもので、エネルギー業界におけるその地位をさらに強固なものにしています。
2. バフェットの投資戦略
バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイは、オクシデンタル・ペトロリアムの株を大量に購入し、保有株式を27%まで増やしました。これは、バフェットが通常選好する安定したセクターへの投資とは異なる動きです。では、彼がこの株に注目した理由は何でしょうか？
2.1. 株価の魅力
オクシデンタル・ペトロリアムの株価は、PER（株価収益率）が13倍を超える水準です。これはS&P500の平均PERと比較しても低く、株価が割安であることを示しています。バフェットはこの点を重視して投資を決めたと考えられます。
2.2. 安定した配当
オクシデンタル・ペトロリアムの配当は安定しています。コロナ禍での配当減少を経験した後、配当は徐々に回復しています。配当性向も14.69%と低く、将来的に配当が増加する可能性があります。
2.3. 生産性の高さ
同社は、テキサス州とニューメキシコ州にあるパーミアン盆地に主要な採掘井を持っています。高効率の採掘技術を導入し、生産性を高めています。これにより、より多くの原油を効率的に採掘し、利益を増やすことができるでしょう。
3. オクシデンタル・ペトロリアムの展望
ウォーレン・バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイは、今週の最初の3日間で、オクシデンタル・ペトロリアムの株を約6億ドル分購入しました。これは、バフェットがオクシデンタルの進行中の買収を支持し、最近の株価の下落を投資のチャンスと見ていることを示唆しています。
アメリカの証券取引委員会（SEC）の発表によると、バフェットはオクシデンタルの株約1,050万株（約5.89億ドル分）を購入し、保有株式を約2.39億株（26%）に増やしました。これにより、バークシャーの保有するトップ10の株の一つとなり、時価総額は約140億ドルに達しました。
この株式購入は、オクシデンタルがクラウンロック（CrownRock）を含む債務を120億ドルで買収することに合意したことに続くものです。オクシデンタルは、この契約によりパーミアン盆地の規模が拡大し、2024年には1日あたり17万バレルの原油を追加で生産できるようになり、契約完了後の最初の年には10億ドルの余剰キャッシュフローを生み出し、負債を減らすのに役立つと発表しました。
バフェットが今週さらにオクシデンタルの株を購入したことは、彼がこの買収を好意的に見ていることを示しています。また、オクシデンタルの株価が9月中旬の最高値67ドルから現在約57ドルに15%下落したことも、購入の理由の一つかもしれません。
中国などの経済成長の減速が原油需要を抑えるという投資家の懸念から、最近数ヶ月で原油価格が急落しました。アメリカの原油ベンチマークWTIは、9月末の約94ドルからその後70ドルに4分の1近く下落しました。
バフェットは、オクシデンタルの株が割安であると判断し、さらに購入すべきだと考えたと思われます。彼は、ビジネスを強化し、負債を返済し、配当を増やし、長期的に持続可能な余剰キャッシュフローを生み出すことに重点を置いたCEOビッキー・ホリブの戦略を支持していると述べています。昨年3月には、「彼女は会社を正しく運営している」と発言しました。
バークシャーは昨年春からオクシデンタルの普通株を積み上げ始め、規制当局の承認を受けて、会社の株式を最大50%まで所有できるようになりました。また、毎年8%の配当を支払う80億ドル相当の優先株と、50億ドル相当の普通株を固定価格で追加購入できる権利を与えるワラントも保有しています。
バフェットと彼のチームは、2019年にオクシデンタルのアナダルコ・ペトロリアムの買収に資金を提供した見返りとして、優先株とワラントを受け取りました。バークシャーは以前約100億ドルの優先株を保有していましたが、最近数ヶ月でオクシデンタルがこれを返済しています。
まとめ
ウォーレン・バフェットがオクシデンタル・ペトロリアム株に注目し、大量に購入した背景には、株価の割安感、安定した配当、そして高い生産性があります。これらの要素は、同社の株が今後も投資家にとって魅力的な選択肢であり続けることを示唆しています。バフェットのような経験豊富な投資家の動向は、常に市場の注目を集め、私たちにも重要な示唆を与えてくれます。
