Nasdaq100リバランスの背景
Nasdaq100は、Nasdaq上に上場している非金融大手100社のパフォーマンスを測る指標です。2023年7月7日、Nasdaqは数社の大手株による過度な集中を解消するための特別リバランスを発表しました。このリバランスは、特に大手ソフトウェア企業の株価上昇が影響を及ぼし、Apple（AAPL）やMicrosoft（MSFT）などが指数リンク型ETFのウェイトを大きく占めるようになったために必要とされました。
テクノロジー株の重要性の増加
テクノロジー株は近年、米国株市場において大きなウェイトを占めるようになりました。特に、情報技術セクターはS&P 500 ETF Trust（SPY）の重要な部分を構成しており、2023年7月20日時点でSPYの28％を占めています。
リバランスの詳細
Nasdaq-100のリバランスは、通常毎年12月に加え、四半期ごとの再調整の機会があります。このリバランスの目的は、特定の株のウェイトが一定の閾値を超えることを防ぐことです。2023年7月の特別リバランスでは、Microsoft、Nvidia、Alphabetなどの大手企業のウェイトが最も大きく減少しました。
大手テクノロジー株の集中問題
大手テクノロジー企業の株価上昇により、これらの企業が市場指数やETFにおいて不釣り合いに大きなウェイトを占めるようになりました。これにより、インデックス型ETFは多様性の維持に課題を抱え、アクティブ型ETFにとっては、少数の株式がパフォーマンスを牽引するベンチマークを上回ることが困難になっています。
スマートベータETFの機会
市場価値加重型ETFに集中する大手テクノロジー株の問題は、株式選択やウェイト付けに基本的要素を考慮する「スマートベータ」ETFや、中小型株ETFへの投資に関心を向ける投資家にとって新たな機会を提供しています。
Nasdaq-100リバランスの将来への意味
Nasdaq100の特別リバランスは、テクノロジー株が投資可能な宇宙を支配していることを示しています。これにより、インデックス型ETFは多様性を維持するための調整を迫られ、アクティブマネージャーはベンチマークを上回るのに苦労しています。しかし、この状況はスマートベータETFや中小型株ETFにとって新たな機会を生み出す可能性があります。
