2024年の米国株市場は、過去に比べると比較的穏やかな一年でした。年間の最大下落率は 8.5% にとどまり、過去100年間の平均 16% と比べても、市場のボラティリティは抑えられていました。しかし、その中でも売却を考えさせる理由は次々と増えてきています。
本記事では、2024年の米国市場を振り返りながら、なぜ「売る理由」がこれほど多いのか、特にAI関連銘柄が牽引してきた相場の今後について考察していきます。
AI関連銘柄が市場を支配してきた
AI（人工知能）関連銘柄は、ここ数年の米国株市場を牽引してきました。ニューヨーク大学の アスワス・ダモダラン（Aswath Damodaran） 教授の分析によると、2019年から2024年のS&P500の時価総額変動の44%が「マグニフィセント7（Magnificent 7）」に由来 しているとのことです。
マグニフィセント7とは？
米国株市場を牽引する以下の7銘柄のことを指します。
- NVIDIA（NVDA）
- Apple（AAPL）
- Microsoft（MSFT）
- Amazon（AMZN）
- Meta（META）
- Tesla（TSLA）
- Alphabet（GOOGL）
特に NVIDIA（エヌビディア） は、AIチップの需要爆発によって驚異的な成長を遂げ、2023年には1年間で株価が約240%上昇しました。
しかし、市場はこれらの銘柄の「無敵神話」に疑問を抱き始めています。
NVIDIAの暴落 – AIバブル崩壊の前兆？
2024年の米国市場において、1月29日（月）に NVIDIAの時価総額が5890億ドル（約88兆円）減少 しました。これは 史上最大の1日下落額 です。
これは単なる調整なのか、それともAIバブル崩壊の兆候なのか？
この下落の背景には、以下の要因が考えられます。
1. AI投資熱の過熱
AIは今後も成長分野であることは間違いありませんが、投資家の期待があまりにも高まりすぎている可能性があります。すでにNVIDIAのPER（株価収益率）は 60倍以上 となっており、これは過去のITバブル時と同じような高水準です。
2. マグニフィセント7の成長鈍化懸念
2024年に入り、マグニフィセント7の成長スピードに陰りが見え始めています。Appleの中国市場でのシェア低下や、Teslaの販売成長鈍化など、これまで市場を牽引してきた銘柄に対する不安材料が増えています。
3. インフレと金利の影響
米国のインフレ率は依然として高止まりしており、FRB（米連邦準備制度理事会）は予想よりも長く高金利を維持する可能性 があります。これにより、成長株全般への圧力が強まり、AI関連銘柄の株価も調整を受けやすい状況になっています。
「売る理由」は尽きない？
2024年に入ってわずか1カ月で、「売るべき理由」がさらに増えています。
- マグニフィセント7の成長減速
- NVIDIAの大幅下落
- AIバブルの懸念
- インフレと高金利の影響
果たして今が「売り時」なのか？それとも、長期投資の好機なのか？
この答えを出すのは難しいですが、市場の過去の歴史を見ると、「期待が過熱しすぎた時期」こそ慎重な投資判断が求められる局面と言えます。
NVIDIA社員の資産状況 – 株価暴落の影響は？
興味深いデータとして、NVIDIAの社員の76%が「100万ドル以上の資産」を保有 しているという調査があります。さらに、NVIDIAの社員のうち 3人に1人は2,000万ドル（約30億円）以上の資産を持っている とのことです。
これは、同社の株式報酬制度（ストック・オプション）によるもので、株価の大幅上昇により社員の資産も急増しました。しかし、もしNVIDIAの株価が今後調整局面に入ると、これらの資産も大きく目減りする可能性があります。
まとめ – 2024年の市場展望
NVIDIAの暴落は、AIブームに乗る株式市場にとっての「警鐘」とも言える出来事でした。2024年の米国株市場は、AI関連銘柄の行方によって大きく左右される可能性があります。
投資家にとって重要なのは、
✅ AIの長期的な成長性を信じるなら、押し目買いの好機
✅ 短期的なリスクを警戒するなら、利益確定も選択肢
という視点を持つことです。
市場は常に変動しますが、冷静にファンダメンタルズを分析し、リスク管理を徹底することが、今後の投資戦略において最も重要なポイントになるでしょう。
