1. ウォーレン・バフェット氏とは？
ウォーレン・バフェット氏は、アメリカの著名な投資家であり、バークシャー・ハザウェイのCEOとして知られています。彼の投資戦略は多くの個人投資家にとって参考になるもので、その動向は常に注目されています。
最近、バフェット氏は日本の5大商社（三菱商事、三井物産、住友商事、伊藤忠商事、丸紅）への持ち株比率を引き上げたことを明らかにしました。これはアメリカ国外の上場株式において最大規模の投資となります。
2. なぜ5大商社なのか？
バフェット氏がこれらの企業に注目した理由は、彼らの多様な事業内容と堅実なキャッシュフローにあります。特に、これらの商社は商品取引に重点を置いており、そのキャッシュフローはドルの価値や原材料の価格に敏感です。
2.1. 通貨要因と投資のメリット
総合商社は、世界中からの堅牢な商品を支えにした外国通貨収益を持っており、これが他の国内市場価格に依存する企業とは異なる特徴です。これにより、バフェット氏は、総合商社の化石燃料に依存しない世界への変革計画が予定通り進まなくても、様々な方法で投資から利益を得ることができます。
バフェット氏は、ドルで利益を上げる企業の株を購入し、その購入資金を円建ての長期債務で賄っています。もし日本円が価値を下げれば、バークシャー・ハザウェイの円建て債務のドル価値は下落します。同時に、外国通貨収益を持つ総合商社の株価のドル建て価値はそれほど下落しないかもしれません。つまり、債務の価値が株式よりも大きく下落すれば、バフェット氏は株式の実際の業績に大きな変化がなくても利益を得ることができるのです。
このような投資戦略は、バフェット氏が円に対して賭けをしているわけではなく、実用的な方法とは言えません。しかし、異なる種類の投資家にとっては理論上魅力的に見える可能性があります。
現代の金融機関に対して疑念を抱く投機家たちは、過去500年の「準備通貨帝国」の興亡におけるパターンに注目しています。ブリッジウォーターの創業者であるレイ・ダリオ氏は、経済史を熟読し、過去には過大な負債が本物のお金で支払えず、多額のお金が印刷されたこと、そしてそれが大きな借金の再構築や負債の削減・通貨化につながったと指摘しています。
2.2. 経済的背景と将来展望
日本はG7国の中で公的債務対国内総生産（GDP）比率が最も高い国の一つですが、深刻な経済的混乱は避けられています。経済は停滞しているものの、大きな動揺は見られません。
日本の中央銀行は、長い期間、低くて安定したインフレを引き起こそうと試みてきました。何兆ドルもの国債購入と長年にわたるマイナス金利政策にもかかわらず、物価上昇は最近までなかなか実現しませんでした。現在、金融政策の引き締めが予想されています。
バフェット氏は、通貨アービトラージ（通貨間の価格差を利用した取引）の可能性よりも、商社の利益増加に注目していることは間違いありません。キング・ミダスのように触れるものすべてを金に変える能力を持つ例外を除いて、金融資産を短期で売ることに不向きな人物はほとんどいません。
しかし、投資家は彼らが語る物語ではなく、稼いだお金によって評価されます。バフェットのような賢者が自身の資産を投じるとき、その賭けが成功する状況に注意を払うことが重要です。
3. 個人投資家にとっての意味
バフェット氏のこの動きは、個人投資家にとっても重要な示唆を与えます。彼の投資戦略は、企業の多角化と安定したキャッシュフローの重要性を示しています。また、通貨の変動リスクを考慮した投資手法も学ぶべき点です。
投資の価値
PERは、1株あたりの利益を株価で割ったもので、バフェットのような価値投資家によく使用される指標です。この数値が高いほど、投資家は1株あたりの価値を多く得ていると考えられます。
バフェット氏は、「これらは大きな会社で、彼らが何をしているのか一般的に理解していた。バークシャーに似ているところがあり、多くの異なる興味を持っていた」と述べています。彼は、特に当時の金利水準と比較して、これらの企業の株価が非常に低いと感じたそうです。
長期的な投資戦略
92歳のバフェット氏は、これらの投資を10年から20年保持する計画であることを明らかにしました。バークシャー・ハザウェイは、これらの商社の持ち株を最大9.9%まで引き上げる可能性があるとしていますが、これは各社の取締役会の承認が必要です。
4. まとめ
ウォーレン・バフェット氏による日本の5大商社への投資は、彼の持つ洞察力と長期的な視野に基づくものです。個人投資家にとって、彼の動向から学ぶことは多いでしょう。これらの商社の多様性と安定した収益性は、将来的にも注目に値する投資対象と言えるでしょう。
