ウォーレン・バフェットは2月27日、バークシャー・ハサウェイの2021年度年次報告書を含む「株主への手紙」を公開しました。この文書は、新型コロナウイルスの影響が続く中でも、アメリカ経済とバークシャー・ハサウェイへの強い期待を示しています。
以下は2022年2月27日に送られてきた株主への手紙を簡単にまとめたものです。
1. 永続的な経済的利点と一流のCEOを持つビジネスへの投資
ウォーレン・バフェット氏は、バークシャー・ハサウェイの株主に対して、彼の目標は長期的な経済的利点と一流のCEOを持つビジネスを見つけることであると伝えました。
彼は、市場の変動から利益を得ることを目指していないことを強調し、信頼できる人々が経営する質の高い安定したビジネスを探すことに注力しています。バフェット氏とビジネスパートナーのチャーリー・マンガー氏は、株式を選ぶのではなく、ビジネスを選ぶことに重点を置いています。
2. 書くことは思考を明確にする
バフェット氏は、２０２１年度の株主への手紙で書くことが自分の思考を整理し、意見を明確にするのに役立ったと述べています。
これは「オランウータン効果」として知られており、自分の理解を深め、アイデアを明確にするのに役立つとされています。優れた投資家が優れたコミュニケーターであり、自分のスキルを教えることに時間を費やしているのは、偶然ではないかもしれません。
3. プレシジョン・キャストパーツの買収に関する誤算
2016年のプレシジョン・キャストパーツの買収に関して、バークシャー・ハサウェイは110億ドルの減損を計上しました。２０２１年度の株主への手紙でバフェット氏は、この買収が潜在的な価値に達しなかったことを認め、資産に対して過大な支払いをしたことを認めました。
投資の誤りを迅速に訂正することは、個人投資家にとって有利ですが、バフェット氏にとっては常に可能なわけではありません。彼が誤りを犯すと、売却または最終的に閉鎖しなければならないビジネスに直面することがあります。
4. 保険ビジネスの安定性
バークシャーの保険ビジネスは、年間1380億ドルの保険料からなるフロートを提供する、非常に頼りになる事業です。保険製品は常に需要があり、経済成長やインフレとともに売上は増加します。
バークシャーは、保険料を受け取ることでフロートを生成し、保険請求が提出されるまでその資金を証券投資に利用します。競合他社と異なり、バークシャーは規制や信用格付けの制約があるため他の保険会社には実践が困難な株式重視の投資戦略を採用しています。
5. 株式の自社買いと株主価値の向上
バフェット氏は、バークシャーの株式を再購入することで株主価値が増加する可能性について議論しました。価格と価値の関係が適切であれば、株主の富を増やす最も簡単で確実な方法です。
株式数が減少すると、1株あたりの利益は自然に増加します。その結果、株価は上昇する可能性があります。そのため、自社株買いを積極的に行う割安な企業を探すことが有利になることがあります。
6. アップルへの投資の増加
バークシャーのアップル株への保有比率は5.39％から5.55％に増加しました。これはアップルの自社株買いプログラムによるものです。バークシャーはアップルから年間7億8500万ドルの配当を受け取っています。バフェット氏は、ティム・クックCEOの自社株買い決定を称賛しました。
7. 求めるキャリアへのアドバイス
最後に、バフェット氏は大学生に対して、経済的な必要がなければ選ぶであろう分野や人々との仕事を追求するようアドバイスしました。彼は、経済的な現実がこのような追求を阻害する可能性があることを認識していますが、充実したキャリアを見つけることで、仕事をすることがなくなると助言しています。
バフェット氏とチャーリー・マンガー氏自身も、投資という使命を見つける前にいくつかの失敗を経験しました。バフェット氏は1942年に、マンガー氏は1940年に、それぞれバフェット氏の祖父の食料品店でパートタイムで働き始めました。彼らは単調な作業を行い、わずかな給料をもらっていました。マンガー氏はその後法律の実務に進み、バフェット氏は証券の販売を試みましたが、仕事の満足感は得られませんでした。最終的にバークシャーで、彼らは本当にやりたいことを見つけ出しました。
2021年：株主への手紙まとめ
2021年のバークシャー・ハサウェイ株主への手紙から、ウォーレン・バフェットの投資哲学とその教訓を学ぶことができます。永続的な経済的利点を持つビジネスへの投資、書くことによる思考の明確化、投資の誤りの早期認識、保険ビジネスの安定性、自社株買いの効果、アップルへの投資、そしてキャリアの選択に関するバフェットの見解は、個人投資家にとって大いに参考になるでしょう。
